2026年1月30日——霍尼韦尔（纳斯达克代码：HON）昨日公布了2025年第四季度及全年业绩，并发布了2026年业绩展望。公司同时更新了霍尼韦尔航空航天业务分拆进展，现预计该业务将于2026年第三季度完成分拆并独立上市，较此前预期有所提前。
霍尼韦尔第四季度实现销售额98亿美元，同比增长6%，主要得益于航空航天与智能建筑业务强劲的市场需求。第四季度订单量实现23%的内生式增长，其中航空航天科技及能源与可持续技术（ESS）集团均实现两位数增长，推动未交付订单金额环比增长4%，达到370亿美元以上。
第四季度营业利润同比下降35%，营业利润率下降640个基点至10.2%，主要因为生产力解决方案与服务（PSS）及仓储与工作流解决方案（WWS）业务被归类为待售资产的一次性减值费用，以及航空航天科技集团针对2025年第四季度此前披露的Flexjet相关诉讼事项的一次性费用。剔除上述费用及其他项目影响，调整后部门利润同比增长23%，剔除2024年第四季度签署的庞巴迪协议的影响，调整后部门利润同比增长2%，至23亿美元。在航空航天科技与智能建筑科技集团的业绩增长带动下，调整后部门利润率提升240个基点至22.8%（剔除庞巴迪协议影响后利润率收缩70个基点）。
第四季度每股收益为0.49美元，同比下降72%，主要受上述一次性费用影响。剔除这些费用及其他项目影响后，调整后每股收益为2.59美元，同比增长17%（剔除庞巴迪协议影响后下降3%），主要得益于调整后的部门利润增加和股份数量减少，部分被有效税率的上升所抵消。此外，经营现金流为12亿美元，下降38%；自由现金流为25亿美元，增长48%（剔除庞巴迪协议影响后增长13%）。
霍尼韦尔2025年全年实现销售额374.42亿美元，同比增长8%；调整后销售额增长9%，内生式销售额增长7%（剔除庞巴迪协议影响后增长6%），较初始业绩指引的上限高出2个百分点。全年营业利润下降6%，营业利润率收缩250个基点，调整后部门利润增长11%（剔除庞巴迪协议影响后为6%），调整后部门利润率增长了40个基点至22.5%（剔除庞巴迪协议影响后利润率下降40个基点）。全年每股收益为7.57美元，与去年持平，调整后每股收益为9.78美元，同比增长12%（剔除庞巴迪协议影响后增长7%）。全年经营活动现金流为61亿美元，同比增长19%，自由现金流为51亿美元，同比增长20%（剔除庞巴迪协议影响后增长7%）。
“我们以强劲业绩收官2025年，调整后销售额与调整后每股收益均超指引上限。订单量增长23%，主要源自航空航天科技及能源与可持续技术业务需求的强劲带动，其中也包括去年完成的液化天然气（LNG）业务收购。得益于此，我们以创纪录的超370亿美元未交付订单量为2025画上圆满句号，并为2026年的持续增长打下坚实基础，”霍尼韦尔董事长兼首席执行官柯伟茂（Vimal Kapur）表示。
柯伟茂补充道：“本季度，我们在业务组合优化方面同样取得了显著进展，成功完成Solstice Advanced Materials业务分拆。在此基础上，我们预计自动化与航空航天业务的分拆将于2026年第三季度完成。为顺利推进相关工作，我们已经明确霍尼韦尔未来的业务板块架构，该架构基于互补的业务模式，将释放跨业务协同效应并加速推动长期盈利增长。同时，我们还宣布了霍尼韦尔航空航天业务的领导团队。这些举措均是我们精简转型进程中的关键里程碑。随着自动化与航空航天业务均已配备强有力的管理团队和清晰的发展战略，我们对实现2026年各项承诺充满信心。”
2026年业绩展望
霍尼韦尔同时发布了2026年业绩展望。公司预计销售额为388亿美元至398亿美元，内生式销售额同比增长3%至6%。部门利润率预计为22.7%至23.1%，同比提升20至60个基点。调整后每股收益预计为10.35美元至10.65美元，同比增长6%至9%。经营现金流预计为47亿美元至50亿美元，自由现金流预计为53亿美元至56亿美元，增长4%至10%。上述业绩展望包括航空航天、生产力解决方案与服务以及仓储与工作流解决方案业务的全年预期，但不包括拟完成的庄信万丰催化剂技术业务收购。
业务组合转型进展
第四季度，霍尼韦尔在计划于2026年第三季度完成自动化与航空航天业务分拆的背景下，持续推进业务组合与运营优化。2025年10月30日，公司完成了Solstice Advanced Materials业务的分拆，该业务目前已在纳斯达克证券交易所独立上市，股票代码为“SOLS”，霍尼韦尔自此将高性能材料部门列为终止经营的业务。2025年11月，公司宣布分拆完成后，吉凯睿（Jim Currier）将出任霍尼韦尔航空航天总裁兼首席执行官，骆德（Craig Arnold）将出任霍尼韦尔航空航天董事会主席。2026年1月，公司宣布Josh Jepsen将出任霍尼韦尔航空航天首席财务官，并完成其他多位管理层任命。此外，根据第四季度完成的战略评估，生产力解决方案与服务业务以及仓储与工作流解决方案业务正式被归类为待售资产。相关处置计划将使霍尼韦尔进一步聚焦自动化核心领域，这些领域受益于长期结构性增长驱动因素，也将持续巩固公司作为全球自动化行业领导者的战略定位。
