相关新闻是这样描述本次收购的：施耐德电气公司已与北京利德华福技术有限公司签订收购协议，将以6.5亿美元收购这家由私募股权公司控股的中国清洁技术企业。北京利德的控股方是私募股权公司Affinity Equity Partners和Unitas Capital。该公司预计今年的年销售额将达到1亿欧元，息税折旧摊销前利润(EBITDA)率约为20%。施耐德电气预计，到2015年，此次收购产生的协同效应将使EBITDA利润增长2500万至3000万美元。
6.5亿美元，应该是有史以来所发生的自动化领域外资企业对中国本土公司最大的一次收购案，即使对施耐德电气这样的500强公司而言，也绝对是一次重要的收购行为。可以看得出，该公司对利德华福的前景极为看好，对非常看好工业节能市场及中国市场的潜力。
关于本次并购，下面两个话题值得思考一下：
1.6.5亿美元的价格贵不贵？按照利德华福2011预期的销售额和EBITDA计算，动态PE约为24倍，成为一家成长型的中国公司，又服务于年均成长率超过20%的工业节能市场，这样的价格还是合理的，但绝对不便宜。要知道，两年前，Affinity Equity Partners收购94%利德华福股权时，才花了两亿美元；并且，换位思考，像施耐德电气这样有真正敢兴趣，也有能力掏出真金白银的主，似乎业内也没几个。
2.利德华福为什么不走内地IPO的途径？毕竟这两年不少实力相对较弱的高压变频企业都成功上市了。关于这一点，笔者猜测可能和其当初离岸注册有关系，这样的身份若想登陆内地市场，政策阻力比较大。当然也可以选择海外上市，但估值就会低很多，大家都知道，前段时间的九洲，合康都是50，60倍的估值发出去的。
在笔者看来，施耐德电气敢于以6.5亿美元，24倍动态PE收购利德华福，最核心的支撑还是看重收购产生的协同效应，是一个一加一大于二的故事，但这样的故事是否能如预期般发生，即使对施耐德电气这样的此间高手来讲，也是挑战。机遇与挑战总归是并存的，这世界就这样。